典型非法（fǎ）證券活動案（àn）例分（fèn）析

在資本市場的複雜（zá）環境中，非法證券（quàn）活動（dòng）如（rú）同隱藏在暗處的（de）礁石，嚴重威脅著投資者（zhě）的財富安全。以下通過幾個典型案例，深入分（fèn）析（xī）非法證券活動的（de）常見形式、特點及危害，幫助投資者提高（gāo）風險防範意識（shí），樹立正確的投資理念。

一、薦股軟件非法從事證券投（tóu）資谘詢業務（wù）

案例簡介（jiè）

深圳某（mǒu）公司自主研發所謂大數（shù）據選股策略，通過公司網站、APP、微信（xìn）公眾號等渠道，包裝成 “漲停 XXX”“XXX 大師”“早盤 XXX” 等服務產品，向投（tóu）資者按月或按年收取訂閱服務費。投資者付（fù）費後，即可通過這些渠道（dào）接收相應的薦股提示。然而，該公司未取得證（zhèng）券投資谘詢業務（wù）資格，其銷售的（de）服務產品屬於具有證券投資谘詢服務功能的 “薦股軟件”，其行為構成非法從事證券投資谘詢業務。案發後，該公司被證券監管部門采（cǎi）取行（háng）政處（chù）罰措施，公司及相（xiàng）關責任人（rén）員共計罰沒逾（yú）千萬元。

手法分析

• 虛假宣（xuān）傳與誇大其詞      ：不（bú）法分子利用投資者對大數據、智能選股等概念（niàn）的信任，聲稱通過先（xiān）進的技術手（shǒu）段和專業的選股策略，能夠（gòu）為投資者提供精準的股票（piào）投資（zī）建（jiàn）議，吸引投資者購（gòu）買其薦股軟件。

• 無資質經營      ：未經（jīng）證監會核準，擅自開展證券投資谘詢業務，利用薦股軟件向投資者提供具體證券投資品（pǐn）種的選擇建（jiàn）議或買賣時機建（jiàn）議，以獲取經濟利益。

風險警示

向投資者銷（xiāo）售（shòu）或提供 “薦股軟件”，並直接或間接獲取經濟利（lì）益，屬（shǔ）於（yú）從事證券（quàn）投資谘詢業（yè）務（wù），應當經（jīng）證監會核準。廣（guǎng）大投資者（zhě）在購買薦股軟件時，請務必核實對方是否具備證券投資谘詢業務資格，合法機構可（kě）在中國證監會、中國證券業協會網（wǎng）站中查詢。

二、假冒證券（quàn）從業人員進（jìn）行詐騙

案例（lì）簡介（jiè）

李（lǐ）某自（zì）稱為 xx 證券（合法證券公司）工作人員，通過相關協會公示的（de）從業人員信息偽造從業證書，招攬（lǎn）投資者稱可以收費（fèi）使用該證券公司的（de）快速交易通道來搶漲停板。投資者繳（jiǎo）納大額（é）使用（yòng）費用之後，實際仍使用 xx 證券（quàn）一般客戶端交易，而且該（gāi）證券公司也沒有收費（fèi）使用（yòng）快速交（jiāo）易通道（dào）的業務（wù）。李某虛構相關業務並偽造證書騙取投資者資金相關行為涉嫌詐騙犯罪。相關證券公司（sī）和（hé）投資者已向（xiàng）公安（ān）機關報（bào）案。

手法分析

• 假冒身份      ：不法分子直接假冒知名證（zhèng）券公司、基金公司、證（zhèng）券研究所名義，或采用與這些證券經營機構近似的（de）名稱，蒙騙不明真相的投資者（zhě）。

• 偽造證書      ：利用投（tóu）資者對專業證券從業人員的（de）信任，偽造從（cóng）業證書，偽裝成正規機構的專業人士，以獲取投資者（zhě）的信任。

風險警示

投資者對於來電、來訪聲稱（chēng）提供專業證券服務的人員（yuán），一定要提（tí）高警惕，通過向監（jiān）管部門谘詢、到相關機（jī）構營業場（chǎng）所問（wèn）詢等途徑，核（hé）實相關公司的工商執照及證券業務資質情況，核實相關人員的身份和資質，防止上當受騙。

三、利用（yòng）分倉軟件從事證券（quàn）場外配資

案（àn）例簡介

深圳多家配資公（gōng）司通過向上海某軟件技術有限公司購買（mǎi）配資係統分倉（cāng）軟件，設立（lì）多個配資網站（zhàn）、APP 招（zhāo）攬客戶，聯係（xì） “金主” 提供配資資金和證券賬（zhàng）戶，並且利用該分倉軟件（jiàn）開立若幹交易子賬戶分配給客戶使（shǐ）用，向客戶（hù）收取配資服務（wù）費和利息，公司行為涉嫌非法從事證券業務。案發（fā）後（hòu），公安機關多地同時開展收網行動，搗毀犯罪窩點 10 處，控製涉（shè）案人員 50 餘人（rén），刑拘犯罪嫌疑人 17 人，涉及配資客戶 4500 餘人，涉案交（jiāo）易金額 70 餘億元，凍結資金 3 億元。

手法分（fèn）析

• 高杠杆誘餌      ：以提供高杠（gàng）杆配資為誘餌，吸引投資者參與場外配資。高杠杆意味著投資者可以用較少的資金進行更大規模的交易，潛在收益放大，但（dàn）同時也（yě）伴隨著巨大的風險（xiǎn）。

• 技術手段隱（yǐn）蔽      ：利用分倉軟件等技術手段，將（jiāng）配資資金和證券賬戶進行分倉處理，形成多個子賬戶分配給客戶使用，試圖規避監管部門的監測和監管。

風險警示

除證券公司外，任何單位和個人不得從事證券融資融券業務。有融資融券業務需求的投資者，可通過（guò）證券公司開（kāi）展（zhǎn）相關業務，合法證券公（gōng）司名單（dān）可在證監會、中國（guó）證券業協會網站查詢。請不要與無資格機（jī）構和（hé）個人開（kāi）展所謂場外配資（zī）合（hé）作，避免利（lì）益損（sǔn）失。

四（sì）、以理財教育為幌子非法從事證券投資（zī）谘詢業務

案例簡介

深圳某公（gōng）司打著 “教育谘詢” 的幌子，實際上以 “薦股” 為由，向（xiàng）客戶收（shōu）取高價費用。該公司對外宣傳廣（guǎng）告與普通的 “培養理財思維（wéi）” 課程無異，但當客戶（hù）進入相關（guān）社交平台群組後，公司會在群裏發布 “資（zī）深老師薦股” 的介紹、過往學（xué）員投資獲利的案例，進而以每套近（jìn）兩萬元的價格銷售內含所謂 “名師薦股” 視頻的 U 盤和所（suǒ）謂 “投資秘籍”，向客戶提供（gòng）股票買賣建議，獲取高額利潤。該公司行為涉嫌非法從（cóng）事證券投資谘詢業務。案發後，公（gōng）安機（jī）關對涉案公司及相關人員成功實施抓捕，抓獲犯罪嫌疑人 3 人，涉案（àn）金額 1000 餘萬元，涉及投資者近 300 人。

手法分析（xī）

• 偽裝合法業（yè）務      ：以教育谘詢等看似（sì）合法的業務為掩護，實則從事非法證（zhèng）券投資谘詢活動（dòng）。這種偽裝降低了投資者的警（jǐng）惕性，使投資者更容易上當受騙（piàn）。

• 虛假宣傳（chuán）與誤導      ：通過發（fā）布 “資深老師薦股” 的介紹、虛構的過往學（xué）員投資獲利案例等虛假信息，誤導投資者，讓投資者誤以（yǐ）為購買其課程和服務能夠獲得高（gāo）額回報。

風險警示

從事證券投資谘詢服務（wù）業務，應當經證監會核準，未經核準，不得為證券的交易及相關活動提供服務。合法機構名單可在證監會（huì）、中國證券業協會網站（zhàn）查詢，請不要與無資格機構和個人合作，遠離非法薦股（gǔ），避免利益損失。

五、新三板股票非法銷售

案例（lì）簡介

被告鄒某成立某湘（xiāng）新媒體科技有限公司，在（zài）缺乏證券期貨經營資質情況下，以免費直播分析大盤趨勢（shì）、幫助（zhù）分析有關（guān）股票走勢等（děng）方式吸引目（mù）標投資者，借機推薦其銷售的新三板股票，並以新三板股（gǔ）票轉板上市、市值翻倍等噱頭引誘投（tóu）資者增（zēng）加投資（zī）意向。最終被法院審判生效，認定為（wéi）非法經營證（zhèng）券的行為。

手法分析

• 虛假宣傳與誘導      ：利用新三板股票轉板（bǎn）上市、市值翻倍等吸引人的噱頭，誘導投資者購買新三板股票，誇大投資收益，隱（yǐn）瞞（mán）潛在風險。

• 無資質（zhì）銷售      ：在未經有關部門核準、無從業資質的情況下，擅自銷售（shòu）新（xīn）三板股票，嚴（yán）重擾亂市場秩序（xù）。

風險（xiǎn）警（jǐng）示

根據證券法相關規定，未（wèi）經國家有關主管部門批準，任何單位（wèi）和個人不得非法經營證券業務。投資者在購（gòu）買新三板股票（piào）或其他證券產（chǎn）品時，一定要核實銷售機構和人員的資質，通過合法途徑進行投資，避免遭受損失。

六、私募 FOF 股票配資案

案（àn）例簡介

相關案犯通過招攬（lǎn）配（pèi）資客（kè）戶並收取保證金，安排客戶購買私募基金並取（qǔ）得控製權（quán），同時將配資資金另行設立私募下投至客戶控製的（de）私募，形成（chéng） “私募 FOF” 結構完成配資。該案中，配資杠杆比例為 1 至 15 倍不等，涉及配資資金 7.4 億餘元，息差收入 1100 餘萬元。上海市（shì）第一中級人民法院已對上述（shù）案件進行一審宣判。

手法分析

• 複雜的結（jié）構設計      ：以 “私募 FOF” 名義提供場外配資，通（tōng）過複雜的（de）基金（jīn）結構設（shè）計，掩蓋其非法從事證券融資業務的本（běn）質，增加了投（tóu）資者識別的難度。

• 高（gāo）杠杆配資      ：提供高達 15 倍的配（pèi）資杠（gàng）杆，放（fàng）大投資者的風險，一（yī）旦市場出（chū）現不利（lì）波動，投資者可能麵臨巨大的損失。

風險警示

該案例對促進私募行業扶優限劣、打擊新型非（fēi）法證券期貨活動、消除（chú）監管空白和盲區具有積（jī）極影響。投資者在參與私募基金投資（zī）時，要謹慎辨別，遠離以 “私募 FOF” 為名的非法場外配（pèi）資（zī）活動，避（bì）免因追求高杠杆帶來的巨大風險。